傳統金九銀十旺季預期出現落空，主要因為基建投資持續低迷。前期房地產超預期復蘇以及出口明顯回暖之后，政策繼續大幅刺激基建的意愿降低，同時8月份公布的“三道紅線”也使房地產出現階段性回落。兩方面因素導致9月份之后鋼材需求不及預期，庫存出現上升。
疫情后期全球經濟復蘇仍是資產價格變動的主線，國內鋼材市場的主導驅動力將由供給向需求轉移。鐵礦石供需由緊平衡轉向寬松，304不銹鋼帶廠家價格前高后低；焦炭供需雙增，價格高位寬幅震蕩；廢鋼依然處于供需緊平衡。國內鋼材供應增速可能大于消費增速；隨著海外消費及投資的恢復，海外鋼材需求將由間接出口表現為直接出口更為積極。
從全年的走勢來看，螺紋鋼經歷深蹲起跳的走勢，年初國內外的疫情使得螺紋鋼構筑了雙底，但之后一路上行，全年錄得大漲，螺紋主連全年上漲23.33%。為何包括螺紋鋼在內的黑色金屬走勢如此強勢，這要從疫情說起。疫情是今年最核心的主題詞，黑色金屬市場的整體走勢也是受到國內外疫情所引發的一系列影響主導，今年的市場行情可以分為四個階段。
宏觀因素：宏觀面是大宗商品價格上漲的動力源泉，鋼鐵行業尤其要關注宏觀面信息�；厥�2020年，新冠疫情黑天鵝給全球經濟造成了嚴重沖擊，全球資本市場跌宕起伏。制度優勢使得中國發揮出強大的治理效能，提前步入經濟修復與貨幣政策正�；能壍�。展望2021年，“十四五”規劃為我們擘畫出新的發展藍圖，經濟的重啟與新生成為發展的主脈絡。
產業分析：今年的黑色金屬市場大超預期，一方面是由于需求超預期，304不銹鋼帶廠家終端需求超預期導致了生鐵產能充分釋放，原料需求旺盛，而鐵礦的供給再次不及預期，焦炭的去產能則超預期，廢鋼的供應受到疫情影響也偏緊�？傮w來看，今年的螺紋鋼價格是終端需求和原料供應矛盾共振的行情。
